Здається, Росія має намір фінансувати свою війну проти України ще протягом третього року, незважаючи на сумніви щодо точності та повноти економічних даних, які Москва публікувала протягом останніх двох років. Цю думку висловив Хасан Малік, глобальний макростратег і фахівець з Росії в компанії Loomis Sayles з управління інвестиціями.
У 2014 році на Росію були наложені торгові обмеження через незаконну анексію Криму, але вона продовжує захищатися від санкцій. Крім того, РФ все ще отримує доходи від продажу нафти, що сприяє її економіці. Це дозволило Росії зберегти стійкість своєї економіки навіть після двох років війни.
Однією з ключових причин продовження функціонування російської економіки є місце війни. Основний конфлікт відбувається на території України, що обмежує прямий вплив на російські виробничі потужності та домогосподарства. Хоча війна призвела до скорочення економіки Росії на 1,2% в 2022 році, аналітики прогнозують зростання ВВП на 3,1% у 2023 році.
У порівнянні, ВВП України зменшився на 29,1% в 2022 році, але національний банк передбачає зростання на 4,9% у 2023 році. Наступні роки показують, що Росія має значні переваги в умовах війни порівняно з Україною.
У зв'язку з війною, в Росії зросла нестача робочої сили, що призвело до підвищення зарплат і підтримки економічного зростання. Більшість оборонних потреб РФ може бути задоволена за рахунок власного виробництва зброї та товарів, що дає їй перевагу в умовах війни.
Разом із заходами, які країна вживає для стимулювання своєї економіки, включаючи паралельний імпорт, розвиток альтернативних експортних ринків, таких як Китай та Індія, та налагодження нових ланцюжків постачання, вплив західних санкцій на оборонну промисловість та економіку РФ в умовах війни ще більше послаблюється. Росія також активно стимулює та зміцнює свою економіку за допомогою субсидій та відповідної політики.
Державні субсидії, витрати та політика є важливими елементами, які підтримують економіку Росії. Намагаючись підтримати економіку під час війни, російська влада вжила агресивних заходів, включаючи надання субсидій на пільгові іпотечні кредити, що призвело до зростання цін на житло. Крім того, російський уряд запровадив інші види субсидованих кредитів для підприємств, що додатково стимулює попит у економіці.
Після початку повномасштабного вторгнення до України російські політики швидко втрутилися, щоб стабілізувати ринок та економіку. Це включало закриття Московської біржі на кілька тижнів та запровадження контролю над рухом капіталу та монетарною політикою.
Росія має низький зовнішній борг та сильний експорт. Країна вступила в повномасштабну війну з обмеженим зовнішнім боргом, а її рахунок поточних операцій був з профіцитом, що частково пов'язано з впливом війни на ціни на товари.
Протягом останнього року експерти висловлювали думку, що Росія має достатньо ресурсів для фінансування війни проти України ще протягом кількох років. Однак Путін стикається з економічною "трилемою", борючись з потребами фінансування війни, підтримки життєвого рівня населення та забезпечення макроекономічної стабільності.
Вклад Росії у війну настільки стимулює її економіку, що після завершення конфлікту може виникнути ризик стагнації або навіть "відвертої кризи". Що довше триватиме війна, то більше економіка Росії буде залежати від військових витрат.