Ручне регулювання прайс-кепів відлякує інвесторів від енергетики України — експерт

Ручне встановлення граничних цін на електроенергію стримує інвестиції в українську енергетику. Потенційний інвестор не може спрогнозувати, чи не змінить НКРЕКП правила після запуску нової генерації, а отже - не здатен оцінити, чи окупляться вкладені кошти.

Про це заявив директор енергетичних та інфраструктурних програм Центру Разумкова Володимир Омельченко, повідомляє РБК-Україна. За його словами, залучення приватного капіталу потребує не лише будівництва нових потужностей, а й передбачуваного ринку без залежності від ситуативних рішень регулятора.

Чому прайс-кепи відлякують інвесторів

Прайс-кепи - це встановлені регулятором граничні ціни на окремих сегментах ринку електроенергії. Вони можуть обмежувати різкі цінові коливання, однак водночас створюють для виробників ризик, що ринкова вартість електроенергії не покриватиме витрати на нові проєкти.

Інвестор, який вкладає кошти в генерацію, розраховує майбутні доходи на роки вперед. Якщо ж цінові обмеження можуть змінитися адміністративним рішенням, фінансова модель проєкту стає непередбачуваною.

«Ці прайс-кепи відлякують інвесторів від вкладень в нашу енергосистему, тому що коли ціна регулюється в ручному режимі, ніякий інвестор не піде», - сказав Омельченко.

Він навів імовірний сценарій, який змушує бізнес відкладати такі проєкти: після інвестицій регулятор може різко знизити граничну ціну, через що вкладення втратять економічний сенс. «Що я вкладу гроші зараз, а потім якийсь чиновник НКРЕКП візьме і знизить ціну різко, і що всі мої інвестиції накриються», - пояснив експерт.

Енергосистемі потрібні нові потужності

Проблема стала особливо гострою після дефіциту електроенергії, який минулого року сягав 7 ГВт. Україні потрібна нова генерація, однак за нестабільних правил залучити приватні кошти для її будівництва буде складно.

Омельченко вважає, що одночасно з реформуванням цінового регулювання необхідно вирішувати проблему боргів на енергоринку та спрощувати регуляторні процедури. Без цього навіть потреба в нових електростанціях не гарантує появи достатньої кількості інвестиційних проєктів.

Що відбувається з граничними цінами

У січні 2026 року НКРЕКП підвищила прайс-кепи на короткострокових сегментах ринку. Галузеві аналітики пов’язували це рішення з можливістю розширити імпортні перетини та збільшити постачання електроенергії з Європи під час дефіциту, спричиненого пошкодженнями енергетичної інфраструктури внаслідок російських обстрілів.

Водночас експерт енергетичного ринку Володимир Галущак попереджав, що зниження граничних цін може безпосередньо скоротити обсяги імпорту та посилити ризики для енергосистеми в періоди нестачі електроенергії.

На невизначеність через ручне регулювання прайс-кепів раніше також звертав увагу Володимир Кудрицький, який очолював правління «Укренерго» у 2020-2024 роках. За його оцінкою, така модель стримує вкладення у нову генерацію саме тоді, коли енергосистемі необхідні масштабні інвестиції.